【三分pk10】2800亿元豪赌:许家印也要为梦想窒息

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【电脑报在线】6月11日,恒大宣告投资13000亿元在广州南沙区建设新能源汽车基地等项目,6月15日又宣告在投资沈阳13000亿元建设以新能源汽车为主的一批重大项目。

1.回顾资本市场历史,一家公司的投资计划超过其市值,多数情况汇报下以失败告终,并也有行为被视为豪赌,成则扶摇直上九万里,败则坠入无尽深渊、暗无天日。

2.监管层收紧了地产行业的融资渠道,资金链紧张成为行业通病,就连往年被忽视的信托渠道也被重点管控,恒大等地产公司为了获取宝贵的资金,何必 在乎融资利率的高低。

3.恒大的存货由2013年的1851.87亿元增长至2018年的10938亿元,增加了约4.9倍,大约占用了上万亿元的资金流,大大降低了输血新能源汽车的能力。

 

611日,恒大宣告投资13000亿元在广州南沙区建设新能源汽车基地等项目,615日又宣告在投资沈阳13000亿元建设以新能源汽车为主的一批重大项目。

短短几天内,恒大就出手230000亿豪赌新能源汽车。更早,恒大投资了瑞典NEVS、科尼赛克、日本卡耐、英国Protean、广汇集团等公司,构建了新能源汽车的完整性产业链,只不过上述投资为百亿元级。

恒大跨界造车是认真的,投资也有超大手笔,然而自从恒大宣告造车计划以来,资本市场时不时不太认可,哪怕230000亿元投资计划出炉,股价依然不温不火。

事实上,资本市场对恒大能不能不能 依赖地产主业的支持完成新能源汽车的转型心存疑虑,毕竟恒大面临负债大、存货多、融资成本高、借新还旧等什么的问题。 

投资计划超过市值

2018327日,许家印在中国香港喊出“新恒大、新起点、新战略、新蓝图”,将恒大的目标定为“到2020年,恒大总资产将达3万亿元,年销售规模300000亿元”,届时恒大市值将超过万亿港币。

然而,20183月事先“房住不炒”成为行业主基调,“房子是用来住的,也有用来炒的”成为行业指挥棒。

地产行业放缓了增长时延,2018年全国商品房销售面积为17.17亿平米增速同比降低6.4%,销售金额15万亿元增速同比降低1.5%

尽管恒大等头部公司日子还比较滋润,但依然感受到行业的“寒风”,2019年恒大将销售目标定为30000亿元仅同比增长8.83%,而当前公司总资产还只有1.9万亿元。

按照并也有步伐计算,许家印的2020年目标恐怕完不成了。

在此背景下,许家印转而力挺跨界造车:“未来新能源汽车替代燃油车并也有趋势,是有另另一个多多非常清楚的大方向,未来的新能源汽车市场也会是有另另一个多多非常巨大的市场。”

 

事实上,恒大前前之前 在新能源汽车上砸了近30000亿元,并也有投资金额不可能 超过公司的市值2776.45亿港币。

市值为资本市场对公司的价值认知,市值高低折射了资本的信心,回顾资本市场的历史,一家公司的投资计划超过其市值,多数情况汇报下以失败告终,并也有行为被资本市场视为豪赌,成则扶摇直上九万里,败则坠入无尽深渊、暗无天日。

最典型的案例为声名狼藉的康得新,主业为预涂膜,通事先大手笔投资成功转型,从全球最大的预涂膜公司变成全球最大的光学膜公司。

被胜利冲晕头脑后,康得新2016~2018计划投资130000亿元押注碳纤维,而康得新历史巅峰也不 过千亿元市值,最终2018年年末资金链断裂,2019年又曝出被创始人挪用上百亿元的丑闻。

事先,有投资者当面质疑许家印:“现在中国做新能源汽车的企业挺多的,之前 真正量产情况汇报不顺利,恒大的目标是力争在35年内成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团,为哪几种有另有另另一个多多的信心能不能不能 完成目标?

许家印并这样正面回答并也有什么的问题,也不 回顾了以往的成功史,潜台词为成功是能不能不能 好友克隆的,恒大不需要放弃。

短期资金压力不容忽视

文凤汽车创始人张志勇公开点评恒大跨界造车:“造车新势力面临的最大困难之一恰恰也不 资金什么的问题,而恒大短短的几天时间里,先后在广州、沈阳投入巨资,明显看出来恒大超强的资金实力。”

恒大营造了并也有不差钱的形象,但事实何必 这样。

恒大总负债金额高达1.57万亿元,资产负债率高达83.58%,而资产负债率的适宜水平为40%300%,考虑地产行业的特殊性,资产负债率超过3000%也缺乏为奇。

 

但其净负债率高达151.94%就不正常了,2018年上市地产公司行业平均水平为78.4%,恒大的净负债率为行业水平的1.94倍。

通俗易懂地说,恒大净负债率爆表了,表明其短期资金压力较大,还要偿还的资金较多,而从恒大近期不断融资也可看出端倪。

2019524日,深交所披露了恒大申请发行110亿元,发债用途明确为借新还旧,

48日,恒大发行了总额为20亿美元的三档票据,利率分为9.5%10.0%10.5%

一名金融行业资深人士告诉记者,当前优质企业境外美元贷款利率在4.1%左右,恒大不需要接受明显偏高的海外资金,表明短期资金侧还款压力较大。

而另外一名业内人士向记者透露,监管层收紧了地产行业的融资渠道,资金链紧张成为行业的通病,就连往年被忽视的信托渠道也被重点管控,恒大等地产公司为了获取宝贵的资金,何必 在乎融资利率的高低。

恒大2018年年报显示总体融资利率为8.18%,较2017年的8.09%略有增加,为了增加资金链的安全2019融资利率继续上升已无悬念。

再进行超大规模投资,无疑将考验恒大的短期资金安全。

新旧引擎切换面临两大难关

抛开短期资金压力不谈,恒大还面临一点什么的问题。

地产是有另另一个多多特殊行业,利润结算较为滞后,因为相关公司的业绩具有迷惑性,譬如2017年地产行情火爆房子好卖,但变成利润却要2018年不可能 2019年。

这样一算,恒大未来二三年业绩增速放缓难以处置。

相比业绩增速放缓,库存增多的后果更为严重。

恒大的存货由2013年的1851.87亿元增长至2018年的10938亿元,增加了约4.9倍,大约占用了上万亿元的资金流,大大降低了输血新能源汽车的能力。

许家印曾这样定义公司版图:“恒大的产业格局经过这样多年的摸索不可能 定型,未来是以地产为基础,以文化旅游和大健康为两翼,以新能源汽车为龙头的产业布局。”

在许家印心中,新能源汽车将成为恒大未来业绩增长的新引擎:“汽车产业不可能 在未来五年、十年、二十年,也会是全世界几十万亿元的大产业。”

然而,在新旧动能切换事先,恒大将面临两大难关。

一是,作为基础的地产业务,在“房住不炒”、监管趋严的背景下,恒大融资成本高、资金压力大等什么的问题将长期持续,能不能不能 持续为新能源汽车输血值得怀疑。

二是,恒大发明的新能源汽车能不能不能 大卖。毕竟恒大为汽车赛道的新手,缺乏品牌号召力,进化还要时间,且在新能源汽车品控方面,恒大须加以重视,后者大卖也不 有另另一个多多幻想,车子可不比房子,消费者轻易即可用脚投票,口碑差了就真的凉了。

许家印会为造车梦窒息吗?