大发5分快3APP下载央行公开市场今日零投放零回笼 资金面或维持紧平衡

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中国央行公开市场将进行80亿元多日期逆回购操作,80亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有80亿逆回购到期。周三至周五分别有80亿、800亿、180亿元多日期逆回购到期。

对于9月流动性,长江固收称,9月同业存单到期规模创历史新高,还面临MPA考核、美联储FOMC会议等影响。与前三个白 季度末相比,对9月流动性环境不宜过于担忧、太久 宜期望不足英文。货币投放或继续“削峰填谷”、保持银行体系流动性的基本稳定。资金面或维持紧平衡,仍需做好流动性管理。

  中泰证券认为,9月资金面仍趋于稳定紧平衡请况,但相较8月有望稍有缓解。长期来看,数据显示,三季度经济数据将小幅弱于二季度,银行对于监管的调整和适应请况也好于4-5月份,但目前资金紧张程度不亚于4-5月份,长债收益率也逼近了前期高点,你這個 背离应当不不持续太久。

  申万宏源债券分析师孟祥娟表示,鉴于季末、节前的需求以及小量NCD到期,央行预计将加大流动性投放,这在当前时点加大流动性投放有有利于维护市场稳定。

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  证券时报:货币宽松时机未到

  观察当前我国经济金融运特征势和海外货币政策动向,M2低增将正式成为新常态,货币转向宽松的时机还没到来。

  央行最新数据显示,继5月(9.6%)、6月(9.4%)、7月(9.2%)很久, 8月M2同比增速再创历史新低至8.9%,成为1986年有统计以来最低。往后看,基于“防风险、去杠杆、抑泡沫”和金融服务实体经济的政策总基调,叠加当前我国经济金融运特征势和海外货币政策动向,M2低增将正式成为新常态,货币转向宽松的时机还没到来,怪怪的地,具备强烈信号意义的降准政策尚难出台。

  一方面,货币政策实质性转向趋紧。透过央行货币政策执行报告可知,2016年三季度以来我国货币政策由此前的“稳健”转为了“稳健中性”,今年3月政府工作报告中也把M2和社会融资规模的增长目标分别较2016年下调了一三个白 百分点至12%。总的来说,今年以来我国货币老是是稳健中性、边际趋紧。

  太久人面,金融监管压制货币派生。去年三季度以来,去同业、压表外、MPA考核、资管新规等金融去杠杆的监管举措相继出台,太久 随着今年3月中下旬以来银监会 “四三三”等一系列文件敲定和启动银行自查,金融去杠杆很久刚现在很久刚开始全面升级。由此便看了了5月M2增速首次跌破10%至9.6%,此后三个白 月再次累计下降0.7个百分点。

  具体地,金融去杠杆对M2增速的影响主要体现在三个白 方面:一是金融体系持有的M2同比增速快速下行,如5月仅为0.7%,为有统计以来最低;二是商业银行股权及太久投资规模大降,如5月当月商业银行股权及太久投资科目直接下拉M2增速约一三个白 百分点;三是表外融资锐减。今年5月至8月,“委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票”等表外融资新增为3167亿元(其中7月当月负增长644亿元,为自去年11月以来首度告负),显著低于今年前四月(2.2万亿元).

  随着M2增速连续走低,加之今年以来人民币升值较多(截至9月15日,人民币兑美元里面价年初以来累计上涨6%,并一度升破6.5),市场上很久刚现在很久刚开始有观点认为我国货币可能性转向宽松,甚至有可能性降准。综合各方因素来看,当前我国放松货币的条件还不具备,转向宽松尚需时日。

  其一,政策主基调并未转变。去年底和今年初央行曾先后明确指出“准备金工具可能性形成资产负债表效应且信号意义较强,受到的制约较多”(也即“降准很大程度上等同于货币政策宽松”),近几块月来也反复强调货币仍将维持稳健中性。与此共同,透过第五次全国金融工作会议也可知,“防风险、去杠杆、抑泡沫”合适在未来一两年内仍是各项金融政策的主基调。

  其二,我国经济难以大幅下行。去年四季度以来我国GDP连续三个白 季度超预期走稳,在“PPI保持高位、房地产投资和基建投资不不失速下滑、全球经济趋于复苏驱动我国外需走好”的三重支撑下,下多日我国经济仍将保持平稳(预计三季度GDP增长6.7%~6.8%,全年6.6%以上),也即经济增长还没到需用货币刺激的地步。

  其三,欧美主要发达经济体货币政策已全面趋紧。美联储在2015年12月、2016年12月、2017年3月和6月加息四次后,预计年内一定会打上去一次太久 缩表;欧央行和英格兰央行也分别在9月利率会议上明确释放了即将退出量化宽松的信号;日本央行进一步宽松的空间太久 具备。

  此外,人民币升值何必 尽然原因降准。一般来说,降准还能否较好地对冲外汇流入、熨平流动性供需缺口,降准也太久 成为了人民币持续升值之际的政策选项。然而,汇率环境太久 降准的约束条件之一(更何况当前我国外汇市场走稳的基础何必 牢靠,人民币贬值预期随时可能性放大),太久的诸如经济增长、通胀、资产价格等因素也是重要考量。同类,尽管目前为止我国CPI老是趋于稳定低位,但明年上多日通胀还是有可能性快速上行。

  鉴于此,预计未来一段时间我国M2同比增速将维持在9%至10%的较低水平, “比过去低太久的M2增速可能性成为新的常态”。 至于货币取向,市场人士我觉得是明知不不放松的,面前真实的诉求应该是寄希望于“会哭的孩子有奶吃”。